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金融:十二五金融规划出台 转型重要性突显

2019-10-09 18:31:32来源:励志吧0次阅读

金融:十二五金融规划出台 转型重要性突显 2012-09-24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点本周观点:金融改革与发展“十二五规划”勾画了未来银行经营和监管环境,银行质量增长替代规模增长,突出强调了银行经营和业务转型以适应环境变化的重要性。近期银行板块板块变现偏弱,短期板块上行动力有限,因基本面好转还没有明显迹象:1)三季度两次降息带来息差下行压力;2)惜贷与资本约束并存,难以重现以量补价; )经济环境还没有发生扭转资产质量趋势的迹象。目前估值反映了较为悲观的预期,维持“谨慎推荐”评级。

市场回顾:(1)上周全球主要市场银行指数普涨,14个国家平均涨幅-0.50%;(2)发达市场中,希腊银行指数上涨1.74%,日本银行指数上涨0.82%,领涨;日本以1. 6%、英国以0.49%的超额收益率处于相对收益前列;( )新兴市场国家中,印度银行指数上涨6.96%、南非银行指数上涨4.08%,领涨;印度以5.40%、南非以5.02%的超额收益率处于相对收益前列;(4)上周A股银行指数上涨-4.21%,大型银行上涨-2.84%,股份制银行上涨-5.66%,城商行上涨-5.12%,中国银行表现较好上涨-2.59%,平安银行表现较差上涨-8. 。

估值水平:发达经济体PE10.4X,新兴经济体8.0X;发达经济体PB、新兴经济体PB分别为0.7X、1.1X。

要闻回顾:(1)9月汇丰制造业PMI预览值环比升0.2至47.8;(2)十二五金融业发展规划公布;( )日本央行扩大资产购买规模。

本周主要事件:(1)27日,1-8月工业利润累计同比;(2)28日,欧元区信心指数;( )29日,9月汇丰制造业PMI。

个股推荐:基于盈利持续能力和稳健风格偏好,推荐组合为兴业银行、民生银行、工商银行、农业银行。中长期看好转型方向明确的民生银行、招商银行。

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